五一冰箱市场或迎微涨，多门风冷变频是主将：在消费升级趋势凸显、替换需求占主导带动下，未来智能化、高端化产品将成为发展趋势

历年来，无论家电行业大环境如何变幻，厨电行业表现一向沉稳，尤其是在大家电企业压力最大的2015年，小家电企业贡献的利润将大大对冲、缓解因大家电业绩下滑所引发的行业压力。

厨电业绩依旧抢眼，地产滞后带动可期：厨电行业“大行业，小公司”格局依旧存在，龙头企业依靠集中度及盈利能力提升等因素，长期发展空间确定

个股中，上周涨幅前五名是珈伟股份、创维数字、万家乐、德奥通航、雪莱特；周跌幅前五名是桑金乐、海立美达、春兰股份、和晶科技、老板电器。

1月洗衣机内销温和增长,出口乏力延续,拖累总体销量;洗衣机产量536万台,同比增长3.89%;总销量515万台,同比增长0.07%。

家电早已成为必不可少的生活必需品，无论是像电视、冰箱、空调、洗衣机这样大家电，或者电饭锅、豆浆机这样的厨房小家电都是如此。

事实上，随着我国中高端消费群体规模逐步扩大，并且越来越青睐品牌美誉度高、品质与服务及使用体验好的产品，高端家电需求日益凸显。

上周上证指数涨幅为5.76%，深证指数涨幅为6.86%，创业板指涨幅为7.59%，家电行业涨幅为5.51%。

近年来，家电企业研发投入在逐年增长，科技创新能力得到大幅度提升，关键配件的核心技术取得全方位的突破。

从生产情况来看，2015年1~12月家用电冰箱累计生产8992.8万台，同比下降1.9%;房间空气调节器累计生产15649.8万台，与去年同期基本持平

家电龙头:几家欢喜几家愁。2015年家电各个子行业情况不一,空调行业由于库存高企,内销下滑,冰洗和厨房家电行业整体保持稳定增长,但是集中度仍有提升空间,各个企业发展情况不一。

15年洗衣机出口继续乏力，内销温和放大，总体销量小幅增长；我国家用洗衣机行业总产量5638万台，同比微降0.12%；总销量5613.8万台，同比微降0.4%

本周核心观点及投资建议在大盘急剧调整及市场预期回报率下滑背景下，白电龙头稳健配臵价值正逐步得到重视，且前期超跌后价值修复值得期待

2015年冰箱行业倍感凉意，中怡康数据显示，2015年前10个月国内冰箱市场零售量为2613万台，同比下降6.6%；零售额为696亿元，同比下降3%。

据第三方行业监测机构中怡康公布的数据显示，自去年8月份以来，空调、冰箱和洗衣机的零售量增速降幅有收窄迹象。

从出货情况看，通过国内整机企业的出货量和零售量对比发现，从去年二季度开始，国内销量增速小于零售量增速，表示渠道方一直处于不断去库存状态。

2015年是“客厅经济”发展的元年,智能电视从这一年开始全面普及,新兴品牌不断涌现,传统电视厂商加速转型。

对于家电行业来说，年关是继去年五一、十一之后，第三个旺销季。这不，才刚刚开年，“白电”的降价潮就成为新年家电促销的一大亮点。尤其是冰洗产品，主流国产品牌的降价幅度均超过10%。

自2013年6月，节能产品惠民政策结束以后，节能家电就面临着一个尴尬的处境，在政策的真空期，各企业降价抛售低能效产品，市场上甚至一度出现了产品能效“开倒车”的局面。

家电股的上行主要受到三方面因素刺激。一是受到蓝筹股频繁被举牌的带动，品牌价值蓝筹股注入格力电器、美的集团、小天鹅A、TCL集团等也受到了资金的追捧

由于前期厂家采取激进的销售策略,5-6月份空调行业渠道库存量达到较高水平。从2015年6月份开始,行业进入去库存周期,去库存成为行业核心主题词。

2014-2015年,在生存压力和资本市场助力的双重推动下,家电产业链上的公司出现大规模的转型,这一趋势仍未结束。由于行业龙头的竞争加剧,产业链生存环境仍旧较差,持续转型的趋势不发。

黑家电为代表的电视机由于较重的娱乐属性，多家互联网公司纷纷在此角逐，旨在将电视机打造成为新的购物、娱乐场景以及流量入口。

早盘，家电行业板块涨0.62%，涨幅居各版块前列。个股方面，美菱电器、奋达科技涨停，亿利达涨3.10%、四川长虹涨1.93%、德奥通航涨1.74%、四川九洲涨1.50%。

目前包括美的、格力、奥克斯、TCL、长虹等企业在刚刚结束电商双十一的战斗之后，已快速进入了引爆12月份的线下家电促销大战中。

继中期报告中格力电器和青岛海尔出现6年来首次营收下滑后，近期陆续公布的三季报显示，这一下滑还在继续，还好有利润“撑门面”。

第三季度,在各家电子行业中,小家电受益于三四级市场和推出新品,收入和利润表现出色,大家电则受困于前期需求透支、当期消费低迷,收入和利润面临较大下滑压力。

三季度，在各家电子行业中，小家电受益于三四级市场和推出新品，收入和利润表现出色，大家电则受困于前期需求透支、当期消费低迷，收入和利润面临较大下滑压力。

众所周知，作为长期跟踪电子行业的赵晓光，曾多次荣获新财富最佳分析师，包括对苹果产业链等投资主题成功挖掘，更是让他奠定了他在业内的地位。

美菱电器公布的三季报显示，公司前三季度实现营收83.69亿元，同比下降4.74%，净利润1.62亿元，同比下降32.32%，其中三季度净利润下降96%。